2025年10月29日下午，中国计量大学的姚晓阳副教授应邀在大数据与管理科学讲座上做了《How financial markets respond to climate policy uncertainty: A dynamic resilience analysis》主题报告。本次讲座在沙河二教203教室举行，由魏璐老师主持，投资学硕士、博士生以及其他校内学生参加了本次讲座。

姚晓阳副教授在全球向可持续发展转型的背景下，关注气候政策不确定性（CPU）对金融市场的影响，这对于防范“绿天鹅”事件至关重要。本文从吸收强度和持续时间两个维度，分析了主要股票和商品市场在面对气候政策不确定性冲击时的韧性，具体包括市场消化冲击和从中恢复的能力。基于此，研究首先基于TVP-VAR-SV构建了韧性指数，并进一步探讨了宏观经济状况对该韧性的影响。研究发现，除天然气和贵金属外，大多数市场对气候政策不确定性冲击均表现出负面反应。多数市场的韧性已有所增强，但传统能源部门和农产品市场在此类冲击面前依旧表现出最强的脆弱性。与负向因果关系相比，宏观经济状况对市场韧性表现出更强的正向因果关系。同时，宏观经济不确定性的加剧会进一步削弱市场的韧性。

讲座最后，魏璐老师总结了今天的报告，在问答环节同学们积极提问，与姚晓阳老师就气候政策的不确定下细分市场的划分、以及该如何配置投资资产组合等方面展开了热烈的讨论。

此次报告从气候政策不确定性出发，深入剖析了如何度量金融市场的韧性和恢复能力，带领同学们深入领会目前学术界金融风险管理领域的前沿研究，展现了我院良好的学术交流氛围。

撰稿人：魏璐

审核：刘志东